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造纸业65%营收下滑净利润接近腰斩

来源: 发布时间:2019-09-07 12:47:14

 造纸印刷大类行业下细分两个子行业,分别为造纸和包装印刷,其中造纸行业A股上市公司共有20 家,总市值为1300.54亿元,包装印刷行业上市公司共有34家,总市值为2055.74亿元。

  数据显示,造纸行业20家上市公司今年上半年实现总营收666.27亿元,同比减少6.06%,其中13家公司营收同比下滑,占比高达65%。实现归属于母公司股东净利润35.98亿元,同比减少49.40%,其中20家公司中仅有6家同比实现增长。
 
  包装印刷行业共有34家上市公司,2019年中报显示,该细分行业今年上半年共实现营业收入440.80亿元,同比增长5.68%,其中34家上市公司中,共有23家营收同比实现增长,占比为67.65%,共实现净利润37.37亿元,同比增长10.66%,其中同比下滑的公司共有12家,占比为35.29%。
 
  造纸行业:65%公司营收下滑 净利润接近腰斩
 
  1997年,造纸行业迎来三家A股上市公司,宜宾纸业、银鸽投资和青山纸业(600103)(晨鸣纸业(000488)当年B股发行上市),当年底,造纸行业总市值为48.81亿元。
 
  22年过去,造纸行业上市公司共有20家,总市值为1300.54亿元。
 
  2019年中报显示,20家造纸行业上市公司今年上半年实现总营收666.27亿元,同比减少6.06%,实现归属于母公司股东净利润35.98亿元,同比减少49.40%。
 
  可以看到,20家公司中仅晨鸣纸业、山鹰纸业(600567)、太阳纸业(002078)3家公司2019年上半年营收破百亿,进一步分析后发现,全年营收来考虑多年来,也仅晨鸣、山鹰、太阳、华泰股份(600308)位居百亿俱乐部,其他公司与行业四巨头差距明显。
 
  晨鸣纸业毫无疑问是目前国内造纸行业老大,多年来各项指标均领先行业,该公司成立于 1958 年,现已成为以制浆、造纸为主导,金融、矿业、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团,造纸行业内第一家拥有财务公司的企业,是全国唯一一家 A、B、H 三种股票上市公司。截至 18 年末公司拥有自制木浆产能 328 万吨。目前晨鸣在山东、广东、湖北、江西、吉林等地均建有生产基地,年浆纸产能 1100 多万吨,是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业。
 
  公司自 14 年开始拓展融资租赁业务,该业务贡献 8%左右收入,但18 年晨鸣纸业与长城国瑞证券合作,将逐步剥离融资租赁业务,16~18 年融资租赁业务收入占比下降,未来公司将继续聚焦造纸主业。18 年造纸业务收入占比达 84.2%,2019年中报显示,公司收入9成以上来源于机制纸板块。
与此同时,晨鸣纸业本身的现金流好转明显。
 
  造纸行业的二把手,山鹰纸业成功实现逆转是在2018年,此前太阳纸业始终稳压其一头。
 
  可以看到,山鹰纸业2012年以来发展迅猛,从此前不到50亿规模一下超过200亿元,期间2015年超越华泰股份,2018年超过太阳纸业。公开资料显示,山鹰纸业主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国内外再生纤维贸易业务,18 年末公司造纸总产能达 470 万吨,包装产能 13 亿平米。市占率方面,山鹰纸业的包装纸产销量位居中国第三,占中国市场份额为 9%,在中国最大的华东市场占据 25%份额排名第一,公司特种纸在全球有领先的市场份额;公司包装板块销量位居中国第二,整体市场份额为 1.6%。

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